Najveći rizici u poslovanju ljekarni i kako ih ublažiti?
30. studenoga 2023.KAKO BANKE NENAMJERNO POTIČU KREATIVNO RAČUNOVODSTVO U PODUZEĆIMA
6. prosinca 2023.U financijama i bankarstvu često čujem izjednačavanje pojmova radnog kapitala i likvidnosti, no radi se o potpuno drugačijim konceptima.
(Radni kapital ima puno različitih definicija, no radi jednostavnosti zadržimo se na onoj neto radnog kapitala = zalihe + potraživanja od kupaca – obveze prema dobavljačima)
Radni kapital prema formuli gore je esencijalan za funkcioniranje poduzeća i ako je isti pozitivan – treba ga nekako financirati.
Zašto?
Potrebno je vrijeme da se zalihe prodaju i pretvore u potraživanja.
Potrebno je vrijeme da se potraživanja naplate i pretvore u novac.
Likvidnost, s druge strane, su sredstva koja su nam dostupna odmah, ili uz minimalnu odgodu.
To je prije svega novac, ali mogu biti i visoko likvidne vrijednosnice (npr. obveznice Njemačke biste na burzi prodali odmah).
(Ima situacija i kada novac nije likvidno sredstvo! Koga zanima kada, može se prijaviti na edukaciju 12.12. – detalji na https://creditanalyst.eu/edukacija-12-12-2023-cash-flow-analiza/)
Zašto radni kapital i likvidnost ne možemo promatrati na isti način?
Prvo, radni kapital je nešto što poduzeće kontinuirano obrće u svom radu. Ako poduzeće ima određene zalihe, ono ih treba nadomjestiti nakon što se ove prve prodaju kako bi nastavilo poslovati. Ako poduzeće ne bi nabavljalo nove zalihe, ne bi moglo poslovati. Vrlo jednostavno!
Osim toga, zalihama i potraživanjima ne možete vraćati kredite. (možete probati, ali mislim da se bankama ne bi svidjelo ????)
S razlogom je skovana krilatica „Cash is king“.
Kad ocjenjujete poslovanje nekog poduzeća, uvijek gledajte koliko ono ima novca i koliko (kratkoročnog) duga može s njim pokriti.
Nisu hrvatska poduzeća nelikvidna zato što nemaju zaliha i potraživanja, već zato što ih često imaju i previše i zato što nemaju novca.
No postoje dva konteksta kada radni kapital možemo promatrati kao potencijalnu likvidnost:
1) Ako poduzeće ima pozitivan radni kapital i planira pad prometa, ako operativni ciklus ostane isti u trajanju, doći će do otpuštanja radnog kapitala zbog smanjene potrebe za ulaganjem u nove zalihe i potraživanja.
Tada možda možemo reći da poduzeće ima rezervu likvidnosti, ali oprez! – A) svaki budući rast će anulirati taj pozitivan efekt otpuštanja radnog kapitala na likvidnost i B) ako dolazi do pada poslovanja, vrijede li zalihe i potraživanja onoliko koliko piše u bilanci?
2) Default poduzeća
Ako očekujemo da će poduzeće propasti, onda eventualne zalihe i potraživanja možemo gledati kao imovinu iz koje bi se naplatili. Međutim, u praksi takva imovina vrlo rijetko ublaži gubitak…
________
Ako želite znati više o radnom kapitalu, cash flowu i likvidnosti, prijavite se na edukaciju 12.12. Cash flow analiza (detalji na https://creditanalyst.eu/edukacija-12-12-2023-cash-flow-analiza/).
Vidimo se!
________
CreditAnalyst(.eu) Credit Risk Management • Investicijske studije i odnosi s bankama • Financijsko planiranje