GODIŠNJI FINANCIJSKI IZVJEŠTAJI (GFI) ČESTO NE DAJU REALAN PRIKAZ KAKO PODUZEĆE POSLUJE
22. rujna 2025.KAKO NAPRAVITI FINANCIJSKE PROJEKCIJE ZA BANKU?
3. listopada 2025.(Gotovo) uvijek EBIT‼️
E jesam precizan u svom odgovoru… 😊
U 99% slučajeva sam za EBIT, a razlog je vrlo jednostavan:
▶️ Nematerijalnu i materijalnu imovinu treba s vremenom zamijeniti.
Kod neke kompanije redovna zamjena ide svake godine, kod neke se u određenim intervalima napravi nekakav veći overhaul, a u nekima u dugačkim intervalima ide kompletno nova investicija.
Pravila nema, ali na dugi rok se sve ionako mora zamijeniti i unaprijediti, tako da ćemo sigurno imati i growth CapEx u određenoj mjeri.
↪️ Ali ako već ne gledate cash flow i svjesno se fokusirate na profitabilnost kao metriku da bi ocijenili potencijal firme (profitabilnost nije isto što i cash flow), onda bolje prihvatiti nesavršenost EBIT-a nego se zavaravati s EBITDA-om.
❌ Obično je glavni argument kontra EBIT-a to što se stopama amortizacije može manipulirati.
Pa može se i svim veličinama iznad amortizacije pa se time nitko ne zamara – upravo se to u praksi i događa i te manipulacije imaju daleko veći efekt nego neka pišljiva amortizacija.
✅ Ako ste controller ili CFO, pa zanima vas ekonomičnost vašeg biznisa / segmenta / proizvoda s uključenom amortizacijom, jer je to trošak redovnog poslovanja. Nije amortizacija bez razloga uključena u metriku Operating profit u izvješćima svih kompanija. Ne možete se praviti da ulaganje u stroj ne opterećuje troškovnu strukturu kompanije…
✅ Ako ste bankar, vama je gore, jer se EBITDA i EBIT ionako u bankama često koriste u krive svrhe. Oni se koriste da pokažu ekonomičnost poslovanja i snagu poslovnog modela kompanije, posebice u usporedbi s konkurencijom i industrijskim standardima.
‼️EBITDA i EBIT se NE KORISTE za ocjenu otplatnog potencijala jer su manjkavi. Ali i tu je EBIT daleko bolji, unatoč bojazni da se amortizacijom može manipulirati. Uostalom, ako vam amortizacija kod klijenta izgleda čudno, napravite potrebne adjustmente u skladu s prosjecima industrije pa onda vidite brojke. S time da svakako prvo dobro razumijete poslovni model klijenta, a ne samo paušalno adjustirati…
A kad sam za EBITDA-u❓
E to vam neću otkriti…ostaje tajna 😉 barem za sad.
