KAKO NE FINANCIRATI INVESTICIJU

AKO I MOŽEŠ, NE ZNAČI DA TREBAŠ

Ovaj meme s Jeffom Goldblumom na kraju ovog članka savršeno paše uz jednu odluku o financiranju investicije. Kako je krenula serija objava izvještaja za 2025., radim analizu konkurencije za redovnog klijenta. Kod jednog konkurenta se ima šta i za vidjeti.

Malo konteksta ➡️posljednjih nekoliko godina cijela industrija posluje s iznadprosječnim maržama. Ali ne tako davno je situacija bila takva da se jedva preživljavalo. Znači postoji povijest uspona i padova, a kakav je trenutni makro i geopolitički kontekst, nitko ne može sa sigurnošću predvidjeti koliko će ova „idila“ trajati.

I u tom kontekstu je ta kompanija najavila i provela veliku investiciju, čime imaju pojedinačno najveći objekt u cijeloj Hrvatskoj. Firma inače ima 7,6 mil. € prihoda – da vam bude možda opipljivije, radi se o ~57 mil. kuna!

Investicija je vrijedna 3,5 mil. €.

I kako je firma financira?
➡️2,3 mil. € vlastita sredstva
➡️1,2 mil. € KRATKOROČNI kredit

Zašto pobogu financirati investiciju na ovakav način?

Kao jedini razlog mi se nameće sljedeće – situacija je u industriji dobra, cash flow je snažan, a vlasnik ne želi imati puno posla s bankama (a i odobrenje je možda brže). Cash flow je u 2025. bio toliko dobar da bi bila potrebna 1,5 godina da se financira cijela investicija iz vlastitih sredstava.

Je, samo što je investicija provedena PRIJE nego se znalo kakva će biti godina. Ako gledamo cash flow iz 2024., onda je potrebno 4 godine da se investicija financira u potpunosti iz vlastitih sredstava. 4 godine je dugačak period da nešto ode kvragu…

➡️I sad dolazimo do naslova – ako i možeš (ovako financirati investiciju), ne znači da trebaš. Tim više ako su rezultati takvi da je biznis bankabilan. Industrija je već bila na dnu i nitko ne jamči da u naredne 2-3 godine neće biti totalnog preokreta u odnosu na današnje stanje.

Osim toga, firma je godinu završila s 24 tisuće € na računu. Na 7,6 mil. godišnjih prihoda i s mjesečnim troškovima od cca 430 tis., ostati s 24 tis. je rizik koji priziva probleme.

Zamislimo scenarij u kojem se u 2026. stanje značajno mijenja na gore. Refinancirati kratkoročni kredit može postati ogroman problem. Svi pokazatelji zaduženosti idu prema gore, općeniti pesimizam čini svoje i banka postaje nervozna. Izgledno je da bi tražila i više od standardnih zahtjeva, kako po pitanju kolaterala, tako i kamate i svega ostalog.

❓Pitam se i zašto i kako je banka ovo odradila? Nevjerojatno mi zvuči da nisu znali što se financira. A pristati na ovakvu strukturu nikako ne bi smjeli ako im je u interesu zdrav klijent.

✔️Inače se ovakva situacija može riješiti vrlo elegantno u interesu klijenta i bez da se izlaže ovako velikom riziku. Imam klijente koji imaju averziju prema kreditima i to rješavamo na drugačiji način, kroz kvalitetno strukturiranje transakcije i ugovornih odredbi.

***
Ako vas zanima kakvu strukturu financiranja dozvoljava vaš cash flow, javite se da proanaliziramo.