KORPORATIVNO JAMSTVO U KREDITIRANJU

U jednom od prošlogodišnjih projekata traženja financiranja je klijent dobio zahtjev od banke za korporativnim jamstvom povezanog inozemnog poduzeća.

To je trebao biti dodatan kolateral uz nekretninu.

Ok, zahtjev banke je bio legitiman. ✔️

(Da ne bude zabune, pričamo o čvrstoj garanciji – plaćanje na prvi poziv, uncapped, trajanje dok se kredit ne otplati, bla bla…pravo, čvrsto jamstvo, a ne neka dvosmislena žvrljotina na papiru).


▶️Svatko tko je radio s velikim inozemnim firmama zna da je njihova spremnost i volja za davanjem čvrstih korporativnih jamstava problem, pogotovo za manje iznose.

Operativno im se to ne radi jer moraju biti involvirani u ugovore s lokalnim bankama, moraju uskladiti sve klauzule s velikim kreditima na razini grupe (osim ako imaju neke iznimke, tzv. baskets), potrebno im je posebno pravno mišljenje, itd.. Proces i traje poprilično dugo. A na Zapadu su ionako ekstremno oprezni po pitanju toga što potpisuju, pa to dodatno komplicira priču. 🥶

S obzirom da je klijentovo povezano društvo stvarno veliko i jakog boniteta, mislili smo da će banka ako dobije to korporativno jamstvo akceptirati ono što se radi u bankarstvu ➡️ rating substitution.

To znači da rejting klijenta bude supstituiran rejtingom jamca. U prijevodu bi to trebalo značiti značajno jeftinije financiranje, jer se povezano društvo vani financira s cca 1%, dok bi u Hrvatskoj klijent dobio kamatu >4%.

Međutim – ćorak.

Banka nema predviđene takve opcije. 🤯

Na kraju se ispostavlja da je onda bolje klijentu, a i jamcu, da jamac uzme kredit u inozemstvu (ili odvoji novac iz tekuće likvidnosti) i plasira ga klijentu u Hrvatskoj. Dobit će jeftinije financiranje i ugovaranje će se obaviti kod bankara s kojima već posluju (ako uopće ima potrebe za novim kreditom). ✔️

Deal s domaćom bankom je na kraju propao, jer nismo vidjeli benefit za klijenta da pored nekretnine višestruke vrijednosti od iznosa kredita još pribavlja korporativno jamstvo od inozemne povezane firme (i prolazi procesnu kalvariju s njima) da bi na kraju dobio istu kamatnu stopu kao i u drugoj banci koja to jamstvo nije tražila.


✅ Uglavnom, rating substitution i posljedična refleksija na cijenu zaduživanja je najnormalnija stvar u bankarstvu. Međutim, želim naglasiti da je potrebno ispuniti određene preduvjete da bi se rating substitution dogodio.

Ti uvjeti ne moraju uvijek biti u obliku čvrstih jamstava, mogu biti i implicitna jamstva, ali tada se morate uvjeriti da će u slučaju problema jamac zaista i uskočiti s financijskom injekcijom. Da bi se to moglo, potrebno je napraviti detaljnu analizu financija, managementa i financijske politike jamca.

Strukturiranje kredita je uvijek jako zanimljivo, pogotovo kad trebate nešto prilagođeno vašem biznisu. A to treba svatko…