[RADIONICA 04.11.] – KAKO PREPOZNATI PODUZEĆE U PROBLEMIMA
16. listopada 2025.DVA RAZLIČITA SMJERA – JEDAN ALAT – VIŠESTRUKI BENEFITI
30. listopada 2025.Profitne marže u velikom broju slučajeva – padaju. 📉
➡️ Tako u tim situacijama imamo porast zaduženosti zbog financiranja investicije, dok istovremeno često padne operativna dobit pa pokazatelji zaduženosti tipa Debt / EBITDA odu iznad uobičajenih / prihvatljivih veličina.
Operativna dobit (kako god je definirali) zna pasti iz više razloga:
🔹Pojavi se hrpa troškova vezanih uz investiciju koji se ne mogu kapitalizirati i tako terete tekući rezultat
🔸Bilda se baza fiksnih troškova kroz nova zapošljavanja, uvođenje novih procesa, funkcija, itd., jer obično postojeći kadar ne može iznijeti i tekući biznis i investiciju. Osim toga, važno je da struktura poduzeća spremna dočeka završetak investicije kako bi prihvatila i odradila novi veći volumen proizvodnje / prodaje.
🔹Faza pokretanja npr. proizvodnje uvijek košta zbog potrebe da se uhodaju procesi, ugovore novi poslovi i zaposle novi kadrovi
🔸U fazi velikih investicija je uobičajeno da se povećaju interne neefikasnosti, jer fokus managementa u nekoj mjeri ode s tekućeg biznisa na investiciju
✅Sve ovo je važno predvidjeti u financijskim projekcijama, neovisno o tome bili vi manager u poduzeću ili bankar koji financira tu investiciju.
‼️I da, ako i projekcije pokažu privremeni porast omjera Debt / EBITDA, NE RADI SE O NPL-u, odnosno poduzeću kojem prijeti propast.
Volio bih da ovo razumiju svi oni koji se bave analizama financijskih izvještaja, u kojoj god funkciji bili…
Što konkretno napraviti❓
Ako u financijskim izvještajima vidite povišene pokazatelje zaduženosti, provjerite je li poduzeće u tim godinama imalo velike investicije. Ako jest, maknite onaj dio duga koji bi se odnosio na CapEx za rast i onda procijenite kolika je realna zaduženost.
P.S.
Koliko takva privremena situacija može potrajati❓
➡️ Investicija će koštati više nego planirate, i povišena zaduženost će trajati dulje nego što mislite.
