„ŠTO SE DOGAĐA AKO PRIHODI PADNU 20%?“
22. kolovoza 2026.KAD EBITDA PODBACI 23% U ODNOSU NA PLAN…
27. kolovoza 2026.Prošli tjedan saznam kako kompanija iz građevinskog sektora u banci ima rejting 1 (na skali 1-10 gdje je 1 najbolji rejting). I to ni više ni manje nego kompanija kojoj su prihodi u padu (-11% vs 2023), EBITDA u slobodnom padu (prvo -48% u 2024 pa još -32% u 2025, total -64% 2025 vs 2023), EBITDA marža -9,5 p.p. vs 2023. Znači, operativne metrike su u komi, ali eto, kompanija na kraju 2025 nema duga i ima nešto više novca na računima.
➡️I odatle rejting 1.
Kompanija sada ide u banku i dobiva dobre uvjete. I dok to na papiru sad izgleda sve dobro, ti dobri uvjeti danas imaju svoju puno višu cijenu sutra. Evo kako:
❌Iduće godine rejting će skliznut najmanje na 5-icu, što znači da bi firma iznenada mogla završiti u odjelu restrukturiranja u banci zbog velikog pada rejtinga. U manje od 365 dana od „može sve“ do „ne može ništa“.
❌Ako kompanija iduće godine bude trebala još novca, izgledno je da neće moći dobiti ništa, a lako moguće da banka bude imala i nove zahtjeve po starom plasmanu, pogotovo ako joj se za to pruži prilika kroz kršenje ugovornih odredbi.
Zašto bi kompaniji tako jako pao rejting? Zato jer će nekoliko ključnih pokazatelja biti puno gori zbog uzimanja kredita, kao npr. Debt / EBITDA, Equity ratio, DSCR…
❗Ovakva situacija šalje upravama kompanija krivi signal. Mnogi i dalje misle da zato što su dobili kredit da im je biznis generalno u dobrom stanju, odnosno bankabilan, pa im je teško pojmiti da im niti godinu dana poslije banka za isti biznis kaže da ne valja.
Ovakve situacije koštaju i banke, i to:
❌Banke ne naplaćuju realni rizik koji preuzimaju, tj. dobivaju značajno niži prihod od kamata nego bi ga realno trebali dobiti. Još na kraju možda budu iduće godine trebali napraviti i rezervacije, jer je došlo do velikog pada rejtinga. I dok god klijent ne krši ugovor, praktički ne mogu ništa.
❌Reputacija kod klijenata ide nizbrdo, jer možete zamisliti kakva je reakcija uprave kompanije. Dobar glas daleko se čuje, a loš još dalje.
❌Stvara se nepovjerenje u sustav kod internih kadrova, jer ako se ljudi ne mogu osloniti na interne alate i metodologije, onda ili počnu tražiti alibi za svoje odluke ili traže novi posao jer im se ne trpi gluposti koje ih ograničavaju u radu i razmišljanju.
Ovakve sistemske greške koštaju na kraju obje strane.
➡️Da ne ispadne da samo konstatiram problem, konkretno ga rješavam na način da kroz detaljnu vlastitu metodologiju kompanijama pomažem razumjeti realnu financijsku kvalitetu njihova poslovanja i na osnovu toga slažemo strategiju kako pristupiti bankama. Osim toga, znam točno u kojim bankama je ovaj problem izraženiji, što također pomaže kod izrade strategije financiranja.
Anyway, svaka kompanija treba znati kako ovakve situacije okrenuti u svoju korist.
