KREDITIRANJE PODUZEĆA (članak u časopisu Lider)
16. kolovoza 2025.PROJEKT OPTIMIZACIJE KAPITALNE STRUKTURE
22. kolovoza 2025.Na slici možete vidjeti prihode (plavi stupci) i EBITDA maržu (narančasta linija) za posljednjih 7 godina velike domaće kompanije s pozamašnim tržišnim udjelom.
Čini se sve stabilno❓
Prihodi lijepo rastu od 2021., marža stabilna. ✅
Di ćeš bolje od ovog… 😊
Pozadina❓
💩
Evo highlighta:
❌u 7 godina prodajne količine ostale gotovo nepromijenjene, znači totalna stagnacija
❌prihod raste samo zbog rasta cijena
❌cijene repromaterijala eksplodirale zbog inflacije i činjenice da su glavni repromaterijali burzovna roba
❌bruto marža (ne vidi se na slici) pala za čak 11 postotnih poena u ovih sedam godina‼️
✅evo ipak i jedna dobra stvar – radilo se na optimizaciji fiksnih troškova pa su tu ostvarene uštede
Uglavnom, biznis model ove kompanije je u žestokoj krizi i kompanija količinski uopće ne raste, bruto marža nezaustavljivo pada i pitanje je koliko je prostora ostalo za optimizaciju fiksnih troškova. Rezultat i cijeli biznis model su ozbiljno ugroženi, a što potvrđuju i rezultati u 2025.
A graf baš odaje dojam stabilnosti…
***
Nekada brojke, iako izgledaju stabilno na prvu, mogu biti jako varljive. Zbog toga moramo dobro razumjeti što „drajva“ svaku brojku.
‼️Nema autopilota i brzinskih pogleda ako trebate donijeti neku važnu odluku. Iako bi mnogi htjeli iz 3 grafa vidjeti cijelo poslovanje što je razumljivo s obzirom na nedostatak vremena, u praksi je sve ipak puno kompleksnije i često nemamo 100% jasan odgovor.
Samo u proteklih mjesec dana sam imao nekoliko primjera u kojima brojke nisu govorile cijelu priču:
▶️Kompanija u ozbiljnim problemima, iako su svi pokazatelji osim jednog (!) zaključno s 2024. ukazivali na jako dobro financijsko stanje
▶️Klijent trenutno nema dobro praćenje materijalnih troškova pa ne možemo dokučiti što drajva operativni cash flow – marže, upravljanje radnim kapitalom ili rast poslovanja. Hitno radimo na popravljanju ovog, jer inače nagađamo
▶️Poduzeće čije su brojke na prvu loše ima jako dobar case i potrebno je vrlo malo da se biznis stabilizira
U izvještavanju temeljem kojeg se donose odluke, bilo u kompaniji ili banci, je pravo umijeće postići balans unutar nekoliko ključnih dimenzija:
🔸između velike slike i detalja
🔸između važnog i nevažnog
🔸između kvantitativnog i kvalitativnog
A upravo u tome je 🗝️
Nekoliko pitanja za razmišljanje vezano za vašu kompaniju ili klijenta ako ste bankar:
❓Znate li koliko u promjeni bruto dobiti efekt imaju cijene, koliko količine, a koliko prodajni miks?
❓Znate li koliki efekt u promjenama radnog kapitala ima aktivnost, a koliko ciklus?
❓Znate li u kojem momentu je poduzeće na točki pucanja?
Ako nemate info ili niste sigurni, let’s talk.
