OTKAD SU BLOKADA RAČUNA, VISOKA ZADUŽENOST I NEGATIVAN CASH FLOW ZNAK ODLIČNOG POSLOVANJA?!

Prije mjesec dana sam naišao na članak u jednom mediju (nije sponzorirani članak) u kojem se među više firmi spominje i jedan proizvođač naslonjen na građevinski sektor.

Poslovanje firme je od strane medija ocijenjeno kao odlično, a kad ono:

• firma već dva puta ove godine bila u blokadi
• zaduženost je eskalirala na Dug/EBITDA od 12x
• fundamentalni cash flow negativan
• plaćanje dobavljačima prosječno 110 dana
• da nije avansa, ključ bi već bio u bravi davnih dana

Problem u ovom slučaju imaju minimalno četiri zainteresirane strane:

1) Kupci – koji su već avansno platili robu, pitanje je hoće li dobiti robu ili barem novac natrag

2) Dobavljači – pitanje je kada će i hoće li dobiti novac, već sad čekaju u prosjeku 110 dana

3) Banke – financirale investiciju godinu nakon što je Dug/EBITDA bio 3,3x pa je naoko priča izgledala ok, međutim Dug/Fundamentalni cash flow od 8,7x je govorio nešto drugo (eto zašto je važno gledati cash flow, a ne EBITDA-u)

4) Zaposlenici – što ako firma propadne i hoće li plaće dolaziti na vrijeme s obzirom da stišće sa svih strana

Dojam odličnog poslovanja je valjda stečen zbog kontinuiranog rasta prometa u zadnje 3 godine, no koja korist kad je cash flow išao u kontra smjeru i došao do razine da su potrebni novi, eksterni izvori.

Projekcije cash flowa kažu da je default u 2024. izgledna opcija, jer još jednu godinu kao 2023. firma ne bi izdržala s obzirom na minimalan iznos raspoloživog casha i problem pri pronalasku kapitala u ovakvoj situaciji.

_____

Ovaj primjer nam još jednom pokazuje kako redovna financijska analiza poslovnih partnera nema alternativu, neovisno kojoj grupi od ove 4 gore vi pripadali.

Podsjećam na ponudu za izradom analize bilo kojeg domaćeg poduzeća za samo EUR 129, ponuda vrijedi samo do 15.07. Svi detalji na: https://kurtovicfinancial.com/posebna-ponuda-do-15-07-analiza-boniteta-bilo-kojeg-domaceg-poduzeca-samo-eur-129/