VAŽNOST ANALIZE LANCA VRIJEDNOSTI ZA PODUZEĆA
22. kolovoza 2024.SVRHA FINANCIJSKIH PROJEKCIJA U PRAKSI
27. kolovoza 2024.Jedan moj klijent je prije nego smo počeli suradnju napravio prodajnu transakciju s poduzećem čiji su rezultati poprilično loši.
Zbog toga sada visi naplata nekoliko stotina tisuća eura, no pitam se je li baš tako moralo biti.
Moj klijent nije financijske struke, i analiziranje brojki u financijskim izvješćima mu nije jača strana. Razumije pojmove profitabilnost, cash flow, zaduženost, likvidnost, itd., međutim nije obučen za proces izvlačenja zaključaka iz financijskih izvještaja (zato danas i surađujemo).
Na moj upit što je sve sagledao prilikom odobrenja prodaje, odgovor je bio – informacije na portalu s poslovnim informacijama i revizorsko izvješće firme.
Evo što je konkretno tamo i vidio:
- Neto dobit poduzeća od 500 tis. €
- Koeficijent tekuće likvidnosti od 1,4x
- „Pozitivan“ radni kapital od 2,6 mil. €
- Dobar rejting na portalu
- Pozitivno revizorsko mišljenje
Evo što se još moglo i trebalo vidjeti (ne krivim čovjeka što to nije vidio, radio je najbolje što je mogao):
- Pad prihoda od prodaje od 45% u 2023.
- Neto rezultat bi bio negativan da nije bilo prodaje imovine
- U protekle 4 godine „sprženo“ 850 tis. € u cash flowu, s time da je FOCF u 2023. bio na nuli
- Zaduženost smanjena samo zbog prodaje imovine
- Zalihe se obrću puno duže od prosjeka industrije
- Plaćanje dobavljača došlo na 106 dana
- Gross Debt / EBITDA na 6,8x, zaduženost u odnosu na cash flow metrike negativna
- Casha na računu nije bilo dovoljno za pokriće niti 1 mjesec fiksnih troškova
- U 2024. dospijeva 1 mil. € kredita (trećina ukupnog duga)
Nije li revizor, vidjevši ovakve rezultate, trebao reagirati i iskazati sumnju u vremensku neograničenost poslovanja?
Ovdje je jasno da firma s 90 tis. € na računu i koja ne stvara cash flow ne može vratiti kredite od 1 mil. €. Tko će refinancirati kredite ili odobriti nove uz ovakvu zaduženost? Već je i plaćanje dobavljača rastegnuto pa su rizici neplaćanja još izraženiji.
Koji su kriteriji po kojima revizori odlučuju kada istaknuti sumnju u vremensku neograničenost poslovanja?
Postoje li jasni kriteriji ili se ostavlja na procjenu revizoru?
U ovom slučaju bi revizorova sumnja u vremensku neograničenost poslovanja sigurno upalila alarmne lampice kod mog klijenta, i prodaja, ako bi do nje uopće došlo, bi se odvila u drugačijem obliku.
Ovako nam ostaje u projekcijama računati s manjkom u cash flowu i nadati se da će do naplate u nekom trenutku ipak (nekim čudom) doći.
P.S. nije Big4 revizor, ali je firma poznata.
____
Prijava na newsletter (ubrzo krećemo!):
https://preview.mailerlite.io/preview/1049689/sites/128740058336331313/upravljanjefinancijama
