EBITDA vs Operativni cash flow
7. veljače 2025.NAJVAŽNIJI DIO SVAKOG BIZNIS PLANA I KREDITNOG PRIJEDLOGA
16. veljače 2025.Podjela cash flowa na operativne, investicijske i financijske aktivnosti koju možete naći u financijskim izvješćima vas neće daleko odvesti u razumijevanju cash flowa kompanije.
❌ Pogotovo ako stavke gledate na zbirnoj osnovi.
Npr. često mogu pročitati kako je formula za Free Cash Flow (FCF) = Operativni cash flow + Investicijski cash flow.
❌ U praksi će vas ovakva formula češće odvesti u krivom nego ispravnom smjeru razumijevanja pozadine i sposobnosti firme da stvara cash.
▶️ U pravilu, sve što ide šablonski, često pada na testu zdravog razuma i dobrih procjena.
Evo primjera.
U investicijski cash flow prema strukturi financijskih izvještaja spada, između ostalog:
🔸Kapitalna ulaganja
🔸Prodaja dugotrajne imovine
🔸Ulaganja u kapital / vrijednosnice drugih firmi
🔸Dane pozajmice i njihova naplata
🔸Primljene kamate i dividende
🔸Famozna stavka „Ostali investicijski cash flow“
☑️Nije svaki Capex isti.
☑️Prodaju imovinu ne možemo staviti u isti koš s Capexom, osim kad možemo. 😊 Kad možemo, a kad ne, ovisi o čemu se radi.
☑️Ulaganja u kapital firmi imaju drugačiju konotaciju.
☑️Davanje pozajmica, isto kao i kamate, mogu imati više razloga i realno ih možemo svrstati u različite dijelove cash flowa.
☑️itd.
Kad bi zbrojili sve stavke investicijskog cash flowa i dobili neki iznos, to je kao da kažete imamo 300 kg povrća. Ali kojeg? Nije isto radi li se o brokuli, mrkvi, kupusu, rajčici (*)…
Svako povrće ima svoju cijenu, važnost i ulogu u tom zbroju, i nećete ih sve promatrati jednako.
🍅 (* pls nemojte mi sad samo reći da je rajčica voće – kad vas dijete idući put bude tražilo komad voća ponudite mu rajčicu pa ćete sigurno čuti interesantan komentar 😊)
✔️ Ako sastavljate cash flow u regulatorne svrhe, zna se gdje što mora ići.
✅ Ali ako sastavljate cash flow da biste upravljali svojim biznisom, ili analizirate nekog svog klijenta jer ste bankar ili zato što pratite poslovanje svojih kupaca, onda vam regulatorna forma cash flowa neće biti od neke velike koristi.
⚠️ O tumačenju uloge svake stavke ovisi i kako ćete upravljati svojim poslovanjem i kako ćete procijeniti poslovanje.
*****
Redovno:
▶️održavam edukacije iz analize cash flowa i upravljanja cash flowom
▶️radim s klijentima na planiranju, analiziranju i upravljanju cash flowom u njihovim poduzećima
pa ako vas te teme zanimaju, tu sam.
