NAJGORA NOĆNA MORA SVAKOG BANKARA – Što manageri i bankari mogu napraviti da to ostane samo san
11. svibnja 2024.BENCHMARKING – VAŽAN ALAT ZA OTKRIVANJE PROBLEMA U POSLOVANJU I JOŠ PUNO TOGA
16. svibnja 2024.
Kvaliteta poduzeća, isto kao i svakog sendviča, ovisi o njegovom „punjenju“ (cash flow) i debljini i kvaliteti kruha (cash). Ako u sendvič ubacite pokvareno jaje ili trulu salatu, cijeli sendvič će biti lošeg okusa. I bez obzira što vam je kruh fin, vjerojatno ćete sve zajedno baciti u smeće.
Isto tako je i u biznisu – ako poduzeće ima „truli“ cash flow, prije ili kasnije će sendvič postati nejestiv i završit će u smeću.
Stanje casha je lako izvući iz bilance ili pogledom na račun na bilo koji dan, i tako znate koliko su debele fete/šnite. Međutim, ono što vidim u praksi kod velikog broja poduzeća je da ne postoji dovoljno svijesti o kvaliteti cash flowa (punjenja).
Cash flow se analizira na potpuno drugačiji način nego RDG ili bilanca.
Evo nekih specifičnosti kod analize cash flowa:
- Svaki „+“ nije nužno pozitivan, isto kao što ni svaki „-„ nije negativan
- Nekad je operativni cash flow negativan i sve je u najboljem redu, a nekada je pozitivan no vidi se kriza u poslovanju
- Najveća boljka za razumijevanje u praksi: Ulaganja u radni kapital su često kontraintuitivna – veći rast prihoda vodi do većeg minusa, i obrnuto
- Nije svaki CAPEX isti, neki je loš i neodrživ, a neki dobar i poželjan
- „Ušteda“ na CAPEXu može biti dvosjekli mač
- Isplata dobiti govori puno više od toga koliko je dobiti isplaćeno
- Primljeni kredit može biti i dobar i loš
- Otplata kredita može značiti i probleme u poslovanju
- …
Cash flow nije lako analizirati jer je potrebno razumijevanje poslovnog modela, kvalitete kretanja pojedinih stavki, treba napraviti duži vremenski niz i projekcije poslovanja…
Sve to zahtijeva iskustvo, adekvatan financijski model i razumijevanje biznisa.
Zakonodavac propisuje obvezu sastavljanja i izgled cash flow izvještaja (neki ga i ne moraju sastavljati!), međutim pravi cash flow ne slijedi tu formu i svakako ga morate sastaviti radi sebe.
Jer bez obzira što vam je kruh (tj. cash) možda dovoljno debel i fin, prije ili kasnije će ga trulo punjenje pokvariti.
________
Kurtovic Financial
- Financijske analize poduzeća (vašeg poduzeća, kupaca, dobavljača…)
- Investicijske studije i strukturiranje kredita
- Financijsko planiranje i analiza za mala i srednja poduzeća