Operativna DOBIT vs operativni CASH FLOW

U stvaranju operativnog rezultata u poduzeću utječu SVI zaposlenici svojim svakodnevnim radom i odlukama koje donose – tako da ovo nije tema rezervirana samo za financijaše.

Prodaja, proizvodnja, nabava, financije, marketing…rezultati svih tih funkcija / aktivnosti se vide u operativnom rezultatu, kako dobiti tako i cash flowu.

____

Operativna dobit i operativni cash flow mogu, ali ne moraju ići u istom smjeru. Zapravo, češći slučaj je da NE IDU u istom smjeru.

Razilaženje u smjeru kretanja je očitije:

• što poduzeće ima dulji trgovački / operativni ciklus (bilo pozitivan ili negativan)
• što prihodi poduzeća brže rastu ili padaju
• što je poslovni model poduzeća volatilniji

Dakle, preko 90% hrvatskih poduzeća će imati značajnu razliku između operativne dobiti i operativnog cash flowa = dovoljan razlog da se obrati pažnju na tu razliku. 😊

Veliki sam pobornik praćenja, planiranja i upravljanja CASH FLOWOM, ali to ne isključuje praćenje, planiranje i upravljanje operativnom DOBITI. Upravo suprotno, jer je operativna dobit jedna od komponenti operativnog cash flowa.

Tri su komponente operativnog cash flowa:

1. Operativna dobit
2. Radni kapital
3. Ostalo

1) Operativna dobit nam daje puno korisnih informacija – kakav je unit economics poduzeća, kakav je njegov tržišni položaj, kakvo je upravljanje troškovima, kakav je trend potražnje, itd.

Na dugi rok je operativna dobit ključan faktor hoće li poduzeće stvarati cash flow ili neće.

Međutim, opasno je promatrati operativnu dobit kao isključivi faktor sposobnosti podmirenja obveza.

2) Kretanja u radnom kapitalu koja vidimo u cash flowu nam kažu kako efikasno poduzeće upravlja svojim osnovnim procesima u poduzeću, jer upravljanje zalihama, naplata potraživanja i plaćanje dobavljača su osnovni procesi (iako ne jedini) koji direktno utječu na cash flow i likvidnost.

Ignoriranje kretanja u radnom kapitalu pri ocjeni sposobnosti podmirenja obveza je opasno, ali treba paziti jer nije svaki minus u ovom dijelu nužno nešto negativno. Zato je važno razumjeti što se konkretno događa i kakav je efekt toga.

3) U operativnu dobit i operativni cash flow mogu ući i neke stavke koje se na prvu ne čine kao dio operativnog poslovanja – porez, plaćene / primljene kamate, primljene dividende…

Isto tako, neki klasični elementi radnog kapitala / operativne dobiti mogu ispasti iz razmatranja operativnog poslovanja u nekim slučajevima – prekomjerni dug dobavljačima, različiti prihodi / troškovi, otpisi…

Operativna dobit i operativni cash flow nisu jasno definirani – i ne trebaju biti. Na analitičaru / manageru je da procijeni za svako poduzeće koje elemente kada treba smatrati dijelom operativnog poslovanja.

____

Ako želite:

• znati gdje je razlika između operativne dobiti i operativnog cash flowa u vašem poduzeću ili nekog od vaših ključnih poslovnih partnera
• znati kako izračunati otplatni potencijal temeljem operativne dobiti i operativnog cash flowa
• naučiti zaposlenike koje su posljedice njihovih odluka na operativnu dobit i cash flow

udaljen sam samo jedan mail / poziv od vas. 😊