TROŠKOVI RADA S LOŠIM KUPCIMA – očiti i skriveni troškovi te kako ih umanjiti
8. srpnja 2024.KAKO ISPRAVNO DEFINIRATI FINANCIJSKE COVENANTE?
16. srpnja 2024.Ako je udio kapitala u bilanci toliko bitan, zašto Borovo uz udio kapitala od 64% muku muči s pronalaskom novih izvora financiranja, a McDonald’s i Starbucks uz negativan kapital izdaju neosigurane obveznice s dospijećem 2054. godine?
Nažalost, još uvijek prevladava mišljenje da je udio kapitala u bilanci jako važna brojka.
Istina je da ta brojka nije potpuno nevažna, no ona postaje važna samo ako očekujemo da će firma propasti (o tom neki drugi put).
Evo primjera:
- Borovo u bilanci iskazuje udio kapitala od čak 64%, no revizor u svom mišljenju za 2023. ističe neizvjesnost u vezi s vremenski neograničenim poslovanjem.
- McDonald’s u svom zadnjem annual reportu iskazuje minus u kapitalu od 4,7 mlrd $, a Starbucks čak 8,0 mlrd $. Nema naznake nikakvih problema, dapače, dobivaju neosigurana sredstva u milijardama, s dospijećima koja čak idu i do 2054.!
Što to diferencira ova dva primjera?
Cash flow.
Dok je Free Cash Flow Borova nažalost negativan iz godine u godinu, McDonald’s i Starbucks su doslovce cash machines.
I tu je sukus cijele filozofije.
Boli briga investitore i kreditore koliko kapitala u bilanci ima ako se do njega ne može jer je npr. u nekretninama s neriješenim vlasništvom, u zalihama koje se ne mogu prodati, nenaplativim potraživanjima ili danim zajmovima uskoro propalim firmama.
Investitore i kreditore zanima stvara li firma cash, i stvara li ga dovoljno da otplati sve dugove i da ostane za bildanje solidne rezerve i/ili isplatu vlasnicima.
Toliki fokus na udio kapitala u bilanci je rezultat literature pisane od strane ljudi koji u praksi nikada nisu radili ili su radili negdje gdje ih nitko nije ispravno naučio.
Firme propadaju jer ostanu bez casha, jer čak i kad kapitala u pasivi bilance ima, važno je gdje je on uložen u aktivi i koliko firma casha stvara.
Iz tog razloga već 3+ godina na Linkedinu i webu pišem o važnosti cash flowa, održao sam gomilu edukacija o tome kako analizirati cash flow i sa svim svojim klijentima najviše pažnje posvećujem upravo cash flowu.
Ako želite jesen dočekati spremni s novim znanjima iz tog područja, javite se direktno – radit ćemo na konkretnim primjerima i/ili na primjeru vaše firme ako je primjenjivo.
