Credit Insights 05/22: Financijska izvješća kao signali ranog upozorenja na primjeru bankrota Thomas Cooka
2. svibnja 2022.NEW SERVICE – Credit rating methodologies and/or financial statement analysis templates – Review / Development / Implementation
13. svibnja 2022.Iščitavanje financijskih i računovodstvenih politika je naporniji i monotoniji dio analitičarskog posla, posebice kada ih iščitavate svakodnevno. No to je isto kao i s uputama za novi elektronički uređaj koji prije niste nikada imali – vjerojatno čitate upute za instalaciju i rukovanje. Iako se možda možete snaći uz pomoć intuicije, postoji rizik da ćete nešto važno preskočiti i da vam uređaj zbog toga neće funkcionirati.
Isto tako je i s analizom financijskih izvještaja. Svaka nova analiza, makar i poduzeća koje ste već prije analizirali, treba uključivati i analizu ključnih računovodstvenih i financijskih politika, jer ako preskočite taj korak, postoji veliki rizik da vam promaknu važne informacije i da donesete krive zaključke koji vas kasnije mogu koštati puno novaca. Ili možda još gore – reputacije, jer ako kontrola iza vas utvrdi da ste nešto značajno propustili, posljedice mogu biti ozbiljne.
No postoji način kako ipak možete smanjiti muku po čitanju silnih stranica kako se nešto knjiži ili kako poduzeće upravlja određenim rizicima, a to je selektivno čitanje, odnosno fokusiranje na ključne politike. Naime, svako poduzeće ima nekoliko ključnih rizičnih područja. Na primjer, ako poduzeće nema puno materijalne imovine, politike vrednovanja iste ili politike amortizacije vam neće biti od presudne važnosti. Ako je poduzeću najvažnija imovina content assets kao npr. Netflixu, onda se fokusirajte na taj dio. Ili ako su poduzeća potraživanja od kupaca značajna, onda je važno razumjeti način na koji se iskazuju, vrijednosno usklađuju, itd.
Na priloženoj slici niže možete vidjeti kako jedno veliko poduzeće sa zagrebačke burze upravlja valutnim rizikom. Njihova politika (bolje rečeno izostanak iste) nije nešto što želite vidjeti kod svojih klijenata, posebno u situaciji kada je poduzeće visoko zaduženo. Znajući ovu informaciju, puno bolje možete procijeniti rizik kojem se izlažete. Neka vas ne zavara to što se radi primarno o izloženosti euru, poduzeće je moglo biti izloženo ruskoj rublji ili nekoj trećoj valuti. Uostalom, nitko nije vjerovao ni da tečaj švicarskog franka može jako narasti u kratkom roku…
Posvećivanje dovoljno vremena i pažnje računovodstvenim i financijskim politikama je važno jer one definiraju okvir u kojem trebamo promatrati financijska izvješća, i čine prvi korak u procjeni financijskih rizika. Ako vas materijalizacija rizika ne motivira da ih pročitate svaki put kada analizirate neko poduzeće, onda radije ni nemojte analizirati izvješća…nego angažirajte nekoga tko će taj dio dosadnog posla preuzeti na sebe.
