KAKO UŠTIMAVANJE REZULTATA KOŠTA PODUZEĆA KOD FINANCIRANJA?

U posljednja tri mjeseca, otkad su dostupna prva izvješća za 2025., sam pogledao dosta kompanija, i fascinira broj onih s neobičnim kretanjima u njima – bilo da se radi o neuobičajenim oscilacijama ili o neuobičajenoj stabilnosti.

Kod jednog dijela su oscilacije standardni dio poslovanja, kod drugog dijela je stabilnost standardna. Međutim, te oscilacije ili stabilnost obično karakteriziraju jedan segment, npr. profitabilnost. Upravo je profitabilnost segment koji se u izvješćima najčešće uštimava, bilo da se dobit uvećava ili smanjuje, ovisno o tome što je cilj (dobiti kredit ili platiti manje poreza).

➡️ Ali uštimavanje jednog segmenta izvještaja (npr. profitabilnosti) obično vodi raštimavanju drugog segmenta izvještaja (cash flow i bilanca). I onda u praksi imamo privid veće stabilnosti ili veće kvalitete profitabilnosti, a s druge strane bilanca i pogotovo cash flow vrište od neodrživosti.

Svo uštimavanje na kraju najčešće rezultira s dva stanja i dva problema:
1️⃣Kreiraju se rezerve koje se ne mogu otpustiti, jer nikad nije vrijeme, rezultat nikada nije toliko dobar da podnese otpuštanje rezervi
2️⃣Crpi se nerealizirana dobit iz budućnosti, što onda kreira problem kada se ta budućnost ne ostvari, ili kada se ostvari se ne vidi jer je priznato nekada ranije

Sve na kraju rezultira da ostvarenje inicijalnog cilja (npr. manji porez ili dobivanje kredita) kreira veći problem nekada u budućnosti što obično dovede do kontraefekta – plaćanje puno većeg poreza ili potpuna nemogućnost dobivanja kredita. O prodaji firme uz premiju nema ni govora…

➡️ Prije ili kasnije istina izađe na vidjelo.

A za cijelo to vrijeme svi uštimanci kreiraju razne distorzije u upravljanju firmom (barem kod onih koji upravljaju pomoću brojki) što dovede do toga da nitko ne zna pravo financijsko stanje, jer jedan uštimanac obično vuče za sobom i drugi, treći, itd.

❌Ako ne znamo kakvo je pravo financijsko stanje, nema ni kvalitetnog upravljanja.
❌Porez se na kraju plati na ovaj ili onaj način, bilo direktno (veći porez) ili indirektno (manja vrijednost firme u trenutku prodaje).
❌Kredit se dobije prvi put, ali drugi – ne.

S obzirom da sam kao risk manager radio i sada kao konzultant radim na financiranjima, mogu potvrditi da je uvijek lakše objasniti ciklička kretanja, gubitak ugovora / kupaca, pa čak i pogrešne odluke, nego uštimavanje izvještaja. Ovo prvo signalizira realnost posla i života, a ovo drugo signalizira loš karakter, što je uvijek gore.