KAKO POBOLJŠATI KOMUNIKACIJU S BANKAMA I TAKO POMOĆI SAMIMA SEBI?
20. lipnja 2023.PRIMJER KAKO JE BANKA ISKORISTILA NERAZUMIJEVANJE KLIJENTA ŠTO POTPISUJE
26. lipnja 2023.EBITDA se često pojavljuje u ugovorima o kreditu, uobičajeno u okviru financijskih covenanta kao što su Debt / EBITDA, pokriće kamata (ICR), DSCR, minimum EBITDA, itd.
No isto tako, EBITDA može putem covenanta ili zasebnog ograničenja imati implikacije i na isplatu dobiti, akvizicije, povlačenje kredita, kamatnu stopu…Dakle, na veliki broj značajnih stavki ugovora o kreditu koje definiraju što poduzeće smije raditi a što ne.
Mogućnost defaulta po kreditu i razina slobode upravljanja su dovoljni razlozi da se obrati pažnju kako je EBITDA definirana u ugovoru, zar ne?
Kako glasi najčešća definicija EBITDA-e?
Najčešća definicija u praksi je zapravo ona koja definira OIBDA-u ???? (o tome sam pisao ovdje:
Najčešća definicija EBITDA-e glasi:
EBITDA = Poslovni prihodi – Poslovni rashodi + Amortizacija
Najveći problemi ove definicije su:
- Općenita
- Može se lako manipulirati
Evo primjera stavaka koje mogu iskriviti smisao gornje definicije:
- prodaja dugotrajne imovine
- razini ostali prihodi, operativni i neoperativni
- troškovi istraživanja i razvoja
- operativni leasing prije 2019. i kasnije za one koji primjenjuju MSFI
- vrijednosna usklađenja kratkotrajne imovine
- vrijednosna usklađenja dugotrajne imovine
- prihodi i rashodi od prekinute djelatnosti
- …
Kako jasno definirati te stavke?
Jednim dijelom je to posao pravnika, no veliki broj pravnika nije verziran u domeni financijskih izvještaja i treba pomoć pri sastavljanju definicije. Tako da bilo da ste CFO ili bankar, ključ je poznavati što je primjenjivo kod kojeg poduzeća i kako postaviti definiciju da pokriva ono što treba.
Nažalost, nema jednoznačnog odgovora. Definicija EBITDA-e će kod retailera izgledati drugačije nego kod avioprijevoznika ili proizvođača s visokim ulaganjima u R&D.
Svi koji niste sigurni je li definicija EBITDA-e koju imate u ugovoru ili koristite u radu dobra, javite se da prodiskutiramo.
____________
Ako ste CEO ili CFO kojem je stalo da ima najbolje uvjete financiranja, nudim mogućnost analize ugovora o kreditu i identificiranja prostora za poboljšanje. Ako ste bankar, nakon ljeta planiram edukaciju „Kako postaviti i definirati financijske covenante“. Ako želite već sada dogovoriti koncept i termin, javite se mailom na mario@creditanalyst.eu ili nazovite na 098 / 920 17 13.
