NEIZVJESNOST NIJE IZGOVOR ZA NEPLANIRANJE
16. studenoga 2023.3 NAJČEŠĆE GREŠKE KOJE PODUZEĆA NAPRAVE KOD POTPISIVANJA UGOVORA O KREDITU I ŠTO NAPRAVITI
23. studenoga 2023.Većina poduzeća prati financijske rezultate na mjesečnoj i Year-to-Date (YTD) osnovi.
No upotpunjavanje slike kroz praćenje na TTM osnovi ima brojne prednosti.
Evo koje:
1) Eliminiranje varijacija u rezultatima
Bilo da se radi o sezonalnosti u poslovanju ili iznimno dobrom ili lošem mjesecu ili dva, TTM uspješno „utapa“ ekstreme u širu sliku i govori kakav je rezultat na godišnjoj razini.
Na taj način su varijacije u rezultatima značajno manje, nego što to mogu biti iz mjeseca u mjesec.
Jer jedan iznimno dobar mjesec ne znači nužno procvat biznisa, a ni iznimno loš mjesec ne znači nužno propast.
TTM je u ovom dijelu najkorisniji kod praćenja cash flowa, gdje mjesečne oscilacije mogu biti velike.
2) Veći smisao od YTD rezultata
YTD rezultati nemaju neki veliki smisao u prvoj polovici godine, kada je actualsa jako malo.
TTM predstavlja dužu vremensku seriju, uvijek istog trajanja.
A i lakše je razmišljati u godišnjim okvirima, nego u blokovima od 4, 5, 7 ili 10 mjeseci.
YTD rezultati kod nekih poduzeća mogu biti i zavaravajući, kao npr. turističkih poduzeća nakon 9 mjeseci, kada je rezultat uredno bolji nego na kraju godine zbog u pravilu lošeg 4. kvartala.
Tip:
Kod planiranja poslovanja pomaže i metrika Next Twelve Months (NTM) = sljedećih dvanaest mjeseci.
Ona ima veći smisao nego Rest-of-the-Year brojka (ROY), jer vaše poslovanje ne završava s 31.12., već se nastavlja i iza Nove godine. ????
Na ovaj način imate veći visibility, tako da je korisno produžiti rolling forecast i iza kraja poslovne godine.
3) Veći smisao kod izračuna financijskih pokazatelja
Bilo koji pokazatelj koji uzima u obzir stavke iz bilance ima više smisla računati na TTM razini.
Posebice se to odnosi na otplatni potencijal / zaduženost, kao što su Dug / EBITDA, Dug / bilo koja cash flow metrika, itd.
Kroz TTM brojke EBITDA-e i cash flowa možete bolje razumjeti zaduženost kroz godinu, posebice ako vam je poslovanje sezonalno ili koristite kratkoročne / revolving linije kroz godinu.
Ovo je posebno korisno za sve one koji u ugovorima s bankama moraju poštivati financijske covenante, jer na taj način znate koja razina vam je prihvatljiva, pogotovo u kontekstu ispodgodišnjeg testiranja covenanta.
A i u svakom trenutku znate hoćete li ispoštovati covenant ili ne i koliki manevarski prostor imate na raspolaganju.
________
Ovdje nije pitanje YTD „ili“ TTM, već „i“ TTM, jer upotpunjuje sliku i daje vašim financijskim rezultatima veći smisao i priča jasniju priču.
________
CreditAnalyst(.eu) Credit Risk Management • Investicijske studije i odnosi s bankama • Financijsko planiranje
